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761. 下半年大盘会变得更差吗（第3页）

作为欧洲最大的经济体，德国常年出口汽车、机械、化工、医药、金属等商品给全世界，而美国则是它最大的出口伙伴。

当最大的出口伙伴疲软时，德国的各项经济数据也开始变得差强人意。

由于战后德国一直坚定的走工业化道路，并没像美国一样在90年代大张旗鼓的全力培养和扶持互联网公司，所以倔强的德国人坚信，德国经济中既没有美国那么多的泡沫，也没有财务造假的公司，工业治国的德国只是遇到了经济下行，远没到经济衰退甚至经济危机的惨境，跟某些地中海旁的小国不可同日而语。

话虽如此，德国人也心知肚明，他们没马上陷入经济衰退完全是因为家底儿厚，假以时日，谁也不能保证德国不被美国拖入泥潭。

美国表现的越来越像一匹深陷泥潭的老马，虽然不断奋力出蹄，但奈何把它拖向坑底的泥巴拉力太大，而泥坑边缘又湿滑无法借力，想离开并非易事。

有了前车之鉴，德国各部门使出浑身解数试图刺激经济，但最重要的金融部门却在短期内难有大作为。

由于欧元的正式使用，德国中央银行即德意志联邦银行已无铸币权，铸币权已被牢牢控制在欧洲央行手中，尽管欧洲央行的总部在法兰克福，但通过增发货币即“直升机撒钱”的方式刺激经济并不符合欧洲央行和德国人的一贯作风。欧洲央行的管理者认为，经济衰退和经济复苏都不是一蹴而就的，有因必有果，在找到真正的原因前，不该盲目从货币量下手。

如果欧洲央行不出手干预，那就意味着经济衰退可能会在很长一段时间内广泛存在，欧洲每个国家势必都会严防死守，防止本国的经济衰退演变为彻底的经济危机。

董锵锵学过西方经济学，知道衡量经济衰退有很多指标，比如经济活力的高低，失业人数的增减，通货紧缩程度等等。

之前他为了研究污废处理，交钱成为下萨克森州环保行业协会的会员。从协会定期了解到的信息看，下萨克森州本年倒闭破产的环保企业数为零，同时还有很多新成立的环保公司加入了协会。虽然新公司普遍规模不大，活跃程度却不低，同时董锵锵也很少听说它们申请不到银行贷款或政府补贴。如果管中窥豹可见一斑，那德国中小企业的经济活力似乎并没受到美国太多影响。

再说到失业人数的变化，董锵锵的感触就更多了。每当他从劳动局或不同打工中介的门口经过时，总能看到排到门外的找工队伍，其中除了肤色各异的外国人，也不乏衣着光鲜、拎着公文包的德国人，而出国前他曾以为德国人是不会失业的。

至于物价方面，从一月到七月，德国超市里的各种商品一直供应充沛，物价水平长期保持稳定，董锵锵长期喝的某品牌的鲜奶永远是1.99欧/桶，汽油或柴油价的变化幅度更小。欧洲央行也未有增发货币的通告，市场里全无通胀或通缩的蛛丝马迹。

尽管他的个人观察和德国经济数据相悖，猛一看似乎难以判断大盘后市究竟是反弹还是狂泄，但他的直觉告诉他，DAX指数会继续走低。

他隐约有种感觉，他从这场经济危机中获得的最大收获并不是金钱上的回报，而是一种投资的基本常识：一旦再发生类似的经济危机，一定要在第一时间购入指数的看跌期权。

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